| 欧洲股市缓慢回升 |
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| 2009-09-04 19:43 文章来源：欧盟经商处 |
| 文章类型：摘编 内容分类：调研 |
一、随着经济复苏预期的升温，全球股市从今年3月份的低点大幅上扬，主要股市均不同程度上涨。比较而言，欧洲股市的表现相对有些平淡。
1－7月，中国A股涨幅继续居各主要股市之首，深证成指涨幅达到110.7%，上证综指涨幅也达到87.4%，远远高于第三名印度股市BSE股指62.4%的涨幅。同期，美国纳斯达克综合指数上涨25.4%，日本日经指数上涨16.9%。欧洲三大股市则明显偏低，德国DAX30指数涨幅为10.8%，而法国CAC40指数、英国富时100指数的涨幅分别只有6.5%和3.9%。
从第二季度看，富时环球发达市场指数的涨幅超过了21%，是1987年以来最强劲的季度表现；富时环球新兴市场指数的涨幅高达35%，为1993年发布以来的最好表现。中国深证成指和上证综指的涨幅分别高达26.3%、22.9%。日本日经指数、美国纳斯达克综合指数分别上涨19.2%、18.3%。欧洲三大股市则有所不及，德国DAX30指数、法国CAC40指数、英国富时100指数的涨幅分别只有16.4%、10.6%、7.4%。
二、欧洲股市反弹幅度较小，一方面是因为金融危机蔓延对其实体经济造成较大影响，欧盟对危机的干预力度较小。此外，还有以下两个重要原因。
对欧洲经济的预测过于悲观。不少分析认为，欧洲经济受东欧负债严重的拖累有可能趋于崩溃，从而引发雷曼倒闭之后另一波更大的危机。欧委会春季经济报告则预测，欧元区和欧盟经济今年均将萎缩4%，与此前公布的预测数据相比，衰退程度进一步加深，而明年欧元区和欧盟经济仍将出现0.1%的负增长。
欧洲股市中的投机因素较少。对冲基金公司Bullman Investment Management管理合伙人Nick Bullman称，股市今年大涨的幕后推手是投机而非经济基本面，目前美国股市价值可能被高估20%。
三、8月份以来，美欧股市开始领涨全球股市，乐观分析认为，全球经济最坏的时刻已经过去，投资者信心受到鼓舞，预计欧洲股市将会与全球其它主要股市一样，向好的趋势短期不会改变，还会继续振荡上行，甚至表现更好。谨慎和悲观的分析则认为，股市未来走势仍具有很多不确定因素。
美联储主席伯南克表示，全球经济衰退正在结束，但同时警告称，在一段时间之内经济增长可能比较缓慢。欧洲央行(ECB)官员日前也多次强调，经济的“自由坠落”正在结束，但前途仍然崎岖。今年下半年欧洲经济形势将好转，但可能要到2010年初才会出现稳固的持续复苏。
汇丰股票策略师帕克斯表示，要让股市持续上涨，保持正面的经济活动状况绝对至关重要。上半年欧美ＧＤＰ回升是各国努力以零利率、宽松政策刺激经济方案的成果，但实际推动经济成长的消费支出仍然很微弱。
“中国因素”已成为全球股市不容忽视的风向标。八月份以来，中国股市呈现持续反转走势，美欧股市却因为数据接连爆喜而连续上扬。即便如此，市场分析仍在担忧，中国股市大跌可能成为全球股市的先行指标，落后上涨的欧美股市可能会跟着中国股市的回档，结束这一波的反弹，让景气复苏的嫩芽效应转眼成空。（王家宝）
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